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Ciao ragazzi, ciao da Andrea Unger.<\/p>\n\n\n\n
Dunque torniamo, tanto per cambiare, a parlare di volatilit\u00e0 e la volta scorsa abbiamo appunto analizzato il tema.<\/p>\n\n\n\n
Eravamo partiti da quelle che sono le richieste che sono un po’ scaturite dall’enorme aumento della volatilit\u00e0 relativamente all’utilizzo in particolare alla vendita a nudo di opzioni, abbiamo invece mostrato come il nostro esperto Francesco Placci in realt\u00e0 si diriga proprio sulla volatilit\u00e0 intesa come tale, ad operare e come lo faceva lui, ci ha fatto vedere un po’ di cose interessanti.<\/p>\n\n\n\n
A qualcuno per\u00f2 \u00e8 rimasto il dubbio sulle opzioni.<\/p>\n\n\n\n
Sulle opzioni Francesco ovviamente, come esperto della volatilit\u00e0, \u00e8 anche esperto in opzioni e anche lui pu\u00f2 in questo caso venirci in aiuto per soddisfare quelli che sono rimasti col punto interrogativo relativo alle opzioni, come noi abbiamo promosso a suo tempo un percorso di studio su una strategia in opzioni con tante caratteristiche che adesso non sto qui ad elencare.<\/p>\n\n\n\n
Quella strategica per\u00f2 era composta, come tutte le strategie che si raccomandano, di diverse regole, o set di regole.<\/p>\n\n\n\n
Fra queste regole, ce n’\u00e8 anche una che si \u00e8 rivelata quanto mai importante in questo periodo.<\/p>\n\n\n\n
Si tratta di un filtro, un filtro che pu\u00f2 essere usato come regola fissa in alcuni trading system, ma anche come regola operativa su un sistema.<\/p>\n\n\n\n
Noi parliamo sempre di sistemi, noi parliamo di trading algoritmico, di numeri insomma perch\u00e9 i numeri vengono a nostro suffragio nelle decisioni, e in questo approccio quantitativo al trading con le opzioni, c’\u00e8 questo filtro.<\/p>\n\n\n\n
Come ha funzionato e come ci ha aiutato nel periodo appena trascorso si spera e anche nei periodi a venire?<\/p>\n\n\n\n
Ce lo racconter\u00e0 subito Francesco che appunto \u00e8 quello che l’ha ideato, ce lo vuole spiegare e ci vuole far vedere quali benefici ne sono stati tratti.<\/p>\n\n\n\n
Vai Francesco a te la parola.<\/p>\n\n\n\n
Ciao ragazzi, sono Francesco Placci mi occupo della ricerca e dello sviluppo di strategie sistematiche per la Unger Academy con un focus particolare sulle opzioni e sulla volatilit\u00e0 e oggi abbiamo l’occasione di parlare di entrambe.<\/p>\n\n\n\n
Alla luce del ribasso dei mercati che stiamo vivendo e della conseguente esplosione di volatilit\u00e0, ci sono arrivate infatti molte richieste in merito all’andamento delle nostre strategie in opzioni, in particolare riguardo alla strategia Iron Shark, sulla quale abbiamo presentato un percorso formativo.<\/p>\n\n\n\n
\u00c8 una strategia delta neutrale, quindi \u00e8 venditrice di premio, \u00e8 una strategia che cerca di vendere premio in maniera prudente, quindi strutturata in maniera tale da avere un numero maggiore di opzioni comprate rispetto alle vendute.<\/p>\n\n\n\n
Alla luce di queste domande che ci sono arrivate, colgo l’occasione per parlare di una cosa che a me \u00e8 molto cara, in particolare di un indicatore che da anni utilizzo, per evitare di operare nelle fasi pi\u00f9 turbolente del mercato.<\/p>\n\n\n\n
Questo indicatore si chiama IVTS, che sta per Implied Volatility Term Structure e quindi, come avrete capito, va a monitorare la struttura a termine della volatilit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n
La sua costruzione \u00e8 molto semplice, perch\u00e9 si tratta di fare il rapporto tra il VIX e il VIX a tre mesi.<\/p>\n\n\n\n
Qui lo vedete indicato come VXV, perch\u00e9 sono i dati di Free Quotes, se lo cercate nella vostra piattaforma, dovete scrivere VIX 3M, questo \u00e8 il nuovo ticker.<\/p>\n\n\n\n
Quindi ogni qualvolta questo indicatore restituisce un valore superiore a 1, sta a significare che la struttura a termine della volatilit\u00e0 si trova in backwardation.<\/p>\n\n\n\n
Quindi utilizzo questo filtro per inibire l’operativit\u00e0 non al primo accenno di backwardation, ma quando questo valore supera il valore soglia di 1,10\/1,15, perch\u00e9 come sappiamo solitamente i mercati, la volatilit\u00e0 sui mercati, si trova in contango, circa un 80% del tempo, ma quando la struttura a termine passa in backwardation \u00e8 un segnale di possibile pericolo.<\/p>\n\n\n\n
Quando la backwardation diventa addirittura eccessiva, allora \u00e8 meglio, per quello che \u00e8 la mia esperienza, stare alla finestra e smettere di operare o comunque per lo meno ridurre notevolmente l’attivit\u00e0 di vendita in opzioni.<\/p>\n\n\n\n
Quindi per chi di voi volesse monitorare questo filtro, \u00e8 abbastanza semplice costruirlo in Multicharts, oppure possiamo andare sul sito VIXCentral che ci mostra la struttura a termine della volatilit\u00e0, questi sono i VIX future, e cliccando su questa linea tratteggiata verde, che rappresenta il valore dell VIX index, abbiamo gi\u00e0 calcolato in tempo reale, il rapporto tra il VIX e il VIX a tre mesi.<\/p>\n\n\n\n
In questo momento (31\/3\/20) \u00e8 pari a 0,86, quindi siamo appena tornati sotto il valore di soglia di 1,10, quindi potenzialmente potrebbe essere un momento per ritornare ad attivare un’operativit\u00e0 in opzioni, almeno per quello che sono i miei parametri, quei parametri che poi sono anche parte integrante della strategia Iron Shark.<\/p>\n\n\n\n
Quindi per dimostrarvi l’efficacia di questo filtro, ho pensato di farvi vedere il back test degli ultimi due mesi della strategia Iron Shark con e senza filtro.<\/p>\n\n\n\n
Quindi possiamo prima andare magari a vedere quello che \u00e8 l’andamento della strategia Iron Shark da un punto di vista storico, quindi Iron Shark, eccolo qua, questo \u00e8 il back test di lungo periodo dal 2010 fino a febbraio del 2018.<\/p>\n\n\n\n
Vedete, tutto sommato un’equity molto regolare, il risultato \u00e8 relativo all’apertura di un’unica strategia Iron Shark, ha fatto sicuramente molto bene da un punto di vista storico in termini di drawdown, poi in occasione ovviamente del percorso formativo abbiamo aggiornato le performance, e ve le faccio vedere qua.<\/p>\n\n\n\n
Quindi qui abbiamo fine del 2018, questo \u00e8 il drawdown dei mercati di ottobre\/dicembre in cui sicuramente la strategia ha sofferto, per poi nel 2019 andare abbondantemente a recuperare.<\/p>\n\n\n\n
Infine vediamo il back test della strategia negli ultimi due mesi del 2020, quindi da fine gennaio fino ad oggi (31\/3\/20).<\/p>\n\n\n\n
Questo \u00e8 l’andamento della strategia senza l’applicazione del filtro IVTS, quindi vediamo che la strategia ha subito ovviamente il drawdown del mercato.<\/p>\n\n\n\n
Chiaramente sappiamo che \u00e8 una strategia delta neutrale, quindi la direzionalit\u00e0 del mercato nuoce alla strategia e oltretutto, essendo vega negativa, anche un aumento di volatilit\u00e0 nuoce alla strategia, quindi \u00e8 normale che in queste fasi, possa avere un drawdown, per\u00f2 vi faccio notare come sono bastate tre sole operazioni per ritornare in utile.<\/p>\n\n\n\n
Fondamentalmente la strategia ha quasi recuperato totalmente le perdite degli ultimi due mesi.<\/p>\n\n\n\n
Che cosa ha fatto la strategia con l’applicazione del filtro IVTS?<\/p>\n\n\n\n
Eccola qua, come vedete, al di l\u00e0 di qualche operazione in perdita, la strategia ha sostanzialmente smesso di operare nelle fasi pi\u00f9 negative di mercato e ha ripreso ad operare quando pi\u00f9 era opportuno farlo.<\/p>\n\n\n\n
Quindi addirittura siamo ad un guadagno di $9000 negli ultimi due mesi che, visto l’andamento del mercato \u00e8 qualcosa di, secondo me, eccezionale.<\/p>\n\n\n\n
Che cosa \u00e8 successo?<\/p>\n\n\n\n
\u00c8 molto facile capirlo, guardando questo grafico ci rendiamo subito conto che questo filtro ha inibito ogni tipo di operativit\u00e0 a partire dal 25 febbraio del 2020 fino al 17 marzo del 2020, per poi riattivarsi per quattro giornate e sospendere nuovamente l’operativit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n
Come vi dicevo oggi \u00e8 il primo giorno in cui torniamo a vedere il filtro attivo.<\/p>\n\n\n\n
Negli anni ho fatto tanti back test, anche su altre strategie e vi posso confermare che, sebbene non sia un indicatore perfetto, non esiste ovviamente un indicatore perfetto, il suo vero valore aggiunto, \u00e8 che quando ci sono veramente fasi brutte di mercato come quella attuale, come quella del 2008, sicuramente ci fa stare fuori dal mercato.<\/p>\n\n\n\n
Quindi ogni tanto ci pu\u00f2 essere qualche falso segnale, come vi dicevo nulla \u00e8 perfetto, per\u00f2 di sicuro, in caso di disastro sui mercati, seguendo queste regole noi saremo sempre rimasti fuori e avremo saltato veramente i drawdown pi\u00f9 marcati, pi\u00f9 severi di mercato.<\/p>\n\n\n\n
Quindi, per chi di voi lavora con le opzioni, il mio consiglio \u00e8 questo: se non lo conoscete, se non avete mai studiato la struttura a termine della volatilit\u00e0, fate qualche test, verificate l’andamento delle vostre strategie utilizzando questo filtro, proprio per inibire l’operativit\u00e0 nelle fasi pi\u00f9 brutte di mercato.<\/p>\n\n\n\n
Credo che lo troverete senz’altro molto utile, quindi spero che questi consigli vi possano servire, spero che vi sia piaciuto il video e vi do appuntamento alla prossima.<\/p>\n\n\n\n
Un saluto da Francesco Placci.<\/p>\n\n\n\n
Ecco ragazzi, allora avete visto insomma, non era neanche difficile.<\/p>\n\n\n\n
Come filtro assolutamente non era complicato ed era per\u00f2 un tassello fondamentale della strategia.<\/p>\n\n\n\n
Le strategie non sono soltanto regole di ingressi, ma anche, come abbiamo visto, regole di non ingressi, i filtri appunto.<\/p>\n\n\n\n
Ce ne sono tanti in tutte le strategie in tutti i metodi, in questo caso il filtro utilizzato si \u00e8 rivelato quanto mai opportuno e di aiuto.<\/p>\n\n\n\n
Bench\u00e9 la strategia nuda e cruda fosse comunque gi\u00e0 genericamente positiva, in questo caso il filtro come ulteriore regola \u00e8 stato sicuramente vantaggioso e anche illuminante spero per tutti quelli che possano oggi arrivare a pensare di adottare un filtro simile in altri approcci.<\/p>\n\n\n\n
Poi, se qualcuno \u00e8 interessato alla strategia nello specifico, qua sotto potete trovare il link per avere qualche informazione in pi\u00f9, \u00e8 un percorso studiato apposta per quel tipo di approccio.<\/p>\n\n\n\n
C’\u00e8 stata tutta una presentazione a suo tempo che presentava un po’ la logica, sempre votata al controllo del rischio, al controllo delle situazioni estreme, qui il filtro addirittura ci ha proprio messo al riparo, ma ci sono altri aspetti importanti in questa strategia che permettono e motivano il lavorare in certe circostanze e che con certi accorgimenti.<\/p>\n\n\n\n
Tutto questo, come vi dicevo, potete trovarlo qua sotto, potete seguirci sul canale per qualsiasi altra intenzione operativa abbiate, ci sono molti spunti.<\/p>\n\n\n\n
Potete abbonarvi se volete ricevere subito un avviso quando ci sono appunto delle novit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n
Pi\u00f9 di questo non posso dirvi adesso \u00e8 vi rimando al prossimo appuntamento.<\/p>\n\n\n\n
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