Ciao a tutti e benvenuti in questo nuovo video.<\/p>\n\n\n\n
Oggi parliamo insieme di una parola che sentiamo sempre molto spesso, soprattutto nel periodo recente, ma in pochi ancora comprendono veramente di che si tratta.<\/p>\n\n\n\n
Stiamo parlando dell’inflazione. Cosa significa davvero per noi cittadini e per chi investe?<\/p>\n\n\n\n
Come viene misurata in Italia, in Europa, negli Stati Uniti? E soprattutto come impatta sui rendimenti finanziari?<\/p>\n\n\n\n
Scopriamolo insieme in questo video.<\/p>\n\n\n\n
Partiamo da una cosa fondamentale: da dove prendiamo i dati dell’inflazione.<\/p>\n\n\n\n
In Italia il riferimento principale \u00e8 l’Istat, che pubblica l’indice dei prezzi al consumo per l’intera collettivit\u00e0, quindi il NIC, oppure il FOI o altri indici.<\/p>\n\n\n\n
A livello europeo abbiamo invece l’Eurostat, che pubblica l’HICP, ovvero l’indice armonizzato dei prezzi al consumo.<\/p>\n\n\n\n
Negli Stati Uniti, invece, il compito spetta al BLS, che pubblica mensilmente il famoso CPI, detto anche consumer price index.<\/p>\n\n\n\n
Tutti questi enti raccolgono migliaia di dati sui prezzi di beni, servizi, alimenti, trasporti, affitti, energia, eccetera, e da l\u00ec si ottiene un dato mensile e annuale.<\/p>\n\n\n\n
Ma andiamo a vedere bene nel concreto di che si tratta.<\/p>\n\n\n\n
Tanto per cominciare vi invito sempre ad andare alla fonte dei dati, quindi non andate mai su siti terzi, non cercate mai aggregati o chi vi d\u00e0 la pappa pronta, per cos\u00ec dire, ma andate veramente a fondo delle cose e andate a cercare i dati dalle fonti autorevoli.<\/p>\n\n\n\n
In Italia, ad esempio, abbiamo l’Istat. Vi ho preparato questo link che spiega benissimo che cos’\u00e8 il sistema dei prezzi al consumo.<\/p>\n\n\n\n
Qua dice bene che cos’\u00e8 l’inflazione, quali sono i tre principali indici che abbiamo in Italia, abbiamo gi\u00e0 citato l’NIC, il FOI e l’IPCA che non \u00e8 altro che un indice utilizzato per avere una comparazione a livello europeo.<\/p>\n\n\n\n
Dopodich\u00e9, sempre rimanendo sull’Istat, possiamo andare a vedere dove vengono pubblicati questi dati e come possiamo fare anche noi a recuperarli.<\/p>\n\n\n\n
Quindi partendo dal sito dell’Istat, siamo banalmente su www.istat.it, andiamo nella sezione “Dati” e clicchiamo su “Banche Dati”.<\/p>\n\n\n\n
Qui si aprir\u00e0 l’accesso a un portale che \u00e8 l’IstatData e sull’IstatData noi potremo andare a recuperare i dati storici di qualsiasi cosa presente sul sito dell’Istat.<\/p>\n\n\n\n
Andiamo appunto a selezionare “Dati”, selezioniamo “Prezzi” e come riferimento, ad esempio, prenderemo i prezzi al consumo per la famiglia di operai, ovvero il FOI.<\/p>\n\n\n\n
Qui possiamo vedere che cosa andare a prendere. Quello che vi suggerisco \u00e8 il FOI mensile dal 2016, quindi con base 2015.<\/p>\n\n\n\n
Questo significa che l’indice varr\u00e0 100 nel 2015.<\/p>\n\n\n\n
E dopodich\u00e9 nella sezione Filtri, Indicatore, clicchiamo su Conferma. Noi vogliamo l’indice dei prezzi al consumo per le famiglie, quindi base 2015 = 100.<\/p>\n\n\n\n
Le misure da raccogliere sono gli indici.<\/p>\n\n\n\n
Dopodich\u00e9 andiamo in “Tempo” e gli chiediamo dall’inizio del 2016 fino ad oggi che \u00e8 aprile 2025, l’ultimo dato disponibili.<\/p>\n\n\n\n
Facciamo applica, lui recupera tutti i dati e poi possiamo andare a graficarli. Basta fare Grafico, Linee.<\/p>\n\n\n\n
Eccoci qua. Andiamo sul Tempo, selezioniamo tutti, facciamo conferma ecco ed ecco qua che abbiamo trovato.<\/p>\n\n\n\n
Scusate se sono andato abbastanza veloce, ma qua \u00e8 piuttosto semplice andare a capire come funziona.<\/p>\n\n\n\n
Semplicemente nelle banche dati abbiamo la possibilit\u00e0 di graficare quello che vogliamo partendo dai filtri e poi andando a vedere le tabelle oppure le linee.<\/p>\n\n\n\n
Dunque qua cosa vediamo? Che per l’Italia c’\u00e8 stato un brusco aumento dei prezzi dell’energia nel 2022.<\/p>\n\n\n\n
Qui infatti se spostiamo il mouse abbiamo i prezzi legati all’abitazione, acqua, elettricit\u00e0, gas.<\/p>\n\n\n\n
E questo ci porta a ricordare quel bruttissimo periodo che avevamo avuto a fine 2022 dell’impennata drastica dei prezzi dell’energia.<\/p>\n\n\n\n
Vediamo poi che non tutti i beni e i servizi aumentano col passare del tempo.<\/p>\n\n\n\n
Un esempio concretissimo \u00e8 quello delle comunicazioni che \u00e8 in costante decrescita.<\/p>\n\n\n\n
Qui stiamo parlando, ad esempio, dell’abbonamento del vostro telefono, dello smartphone, di internet.<\/p>\n\n\n\n
Adesso internet non costa praticamente nulla e rispetto a quando internet non era ancora cos\u00ec presente nelle case di tutti, non era cos\u00ec utilizzato, i costi erano decisamente molto molto pi\u00f9 alti.<\/p>\n\n\n\n
Oltre a vedere l’indice splittato, quindi diviso per le varie categorie, possiamo andare a vedere l’indice generale.<\/p>\n\n\n\n
Qua andiamo a selezionare il valore dell’indice generale, quindi deflagghiamo tutto tranne “Indice generale”.<\/p>\n\n\n\n
E andiamo a plottare il nostro nemico numero uno. Eccolo qui.<\/p>\n\n\n\n
Quello che ci dice questo grafico \u00e8 che oggi servono 121,4\u20ac per comprare quello che nel 2015 o 2016 costava 100\u20ac.<\/p>\n\n\n\n
Quindi abbiamo avuto un aumento generalizzato dei prezzi dell’oltre il 20%.<\/p>\n\n\n\n
Ora so gi\u00e0 che alcuni di voi diranno: Eh ma quest’anno l’ombrellone costa il 30% in pi\u00f9 solo rispetto a due anni fa, oppure Eh ma il ghiacciolo \u00e8 raddoppiato di prezzo.<\/p>\n\n\n\n
\u00c8 vero, \u00e8 verissimo. Non stiamo andando a vedere i singoli prezzi dei singoli prodotti, ma un agglomerato di tutto.<\/p>\n\n\n\n
E prendendo in considerazione tutto, quindi quello che potrebbe ricadere sulla vita media di un dipendente in Italia, abbiamo anche degli aspetti deflattivi, come quello delle comunicazioni, ad esempio.<\/p>\n\n\n\n
Quindi, facendo una somma, un aggregato pesato per i servizi di cui una persona media potrebbe aver bisogno, viene fuori questo indice.<\/p>\n\n\n\n
Quindi \u00e8 un dato puramente statistico e soprattutto non individuale, quindi andr\u00e0 bene per la collettivit\u00e0 ma non per il singolo.<\/p>\n\n\n\n
Qui potete, vi mostro una cosa molto importante, esportare i dati, quindi ulteriormente analizzarli su Excel o su qualsiasi altra piattaforma vogliate.<\/p>\n\n\n\n
Per quanto riguarda poi l’Europa, dicevamo, avevamo l’Eurostat.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019Eurostat che, anche qui, nello stesso modo, possiamo andare in Explore Data, Database, andiamo avanti e andiamo a recuperare l’indice dei prezzi.<\/p>\n\n\n\n
Ora il procedimento \u00e8 molto, molto simile. Qui possiamo andare a recuperare davvero tutto.<\/p>\n\n\n\n
E in ultimo abbiamo il BLS.gov.<\/p>\n\n\n\n
Ora, per recuperare i dati dell’inflazione americana, io in realt\u00e0 vi consiglio di usare il sito ufficiale della Federal Reserve.<\/p>\n\n\n\n
Eccolo qui. Qui possiamo andare a ricercare quello che vogliamo.<\/p>\n\n\n\n
Possiamo cliccare il CPI, ci compaiono tutti gli indici di inflazione.<\/p>\n\n\n\n
Quello che a noi potrebbe interessare \u00e8 il CPIAUCSL, ovvero l’indice dei prezzi a consumo aggiustato stagionalmente.<\/p>\n\n\n\n
Cosa vuol dire Seasonally Adjusted? Semplicemente che viene tenuto in considerazione il fatto che in estate alcuni prodotti possono costare di pi\u00f9 o di meno rispetto ad altri, come il natural gas serve per le abitazioni per i scaldamenti in inverno, quindi verosimilmente coster\u00e0 di pi\u00f9 in inverno che in estate quando nessuno lo utilizza.<\/p>\n\n\n\n
Lo stesso vale per i prodotti alimentari.<\/p>\n\n\n\n
Eccolo qui, questo \u00e8 il nemico numero uno per gli americani, questo era il nemico numero uno per gli italiani, qui viceversa, quello per gli americani.<\/p>\n\n\n\n
Anche qui possiamo andare a fare il download dei dati addirittura dal 1947.<\/p>\n\n\n\n
L’aggiustamento \u00e8 simile a quello italiano, qui vedete che l’aggiustamento \u00e8 stato fatto nel 1982-84, quindi valeva 100 e infatti prima di queste date vale meno di 100, dopo queste date vale pi\u00f9 di 100.<\/p>\n\n\n\n
L’indice ormai vale 320, vuol dire che questo indice \u00e8 pi\u00f9 che triplicato dagli anni ’80. Quindi servono adesso oltre 320$ per andare ad acquistare quello che costava 100$ negli anni ’80.<\/p>\n\n\n\n
Ora, dopo questa carrellata di recupero dei dati, andiamo a vedere come analizzarli e come si potrebbero analizzare dal punto di vista di un investitore.<\/p>\n\n\n\n
Io me li sono scaricati e li ho importati in MultiCharts, che \u00e8 una piattaforma che utilizziamo per lo studio e l’analisi dei dati, e qui ho messo un grafico semplicissimo dell’SP 500 con sotto il CPI.<\/p>\n\n\n\n
Dopodich\u00e9 non ho fatto altro che andare a normalizzare l’indice azionario americano con il CPI per vedere quali sono i rendimenti reali che sono avvenuti all’interno del mercato azionario americano.<\/p>\n\n\n\n
\u00c8 facile infatti pensare che l’indice americano ha subito mediamente un 8%, per\u00f2 in realt\u00e0 stiamo trascurando gli aspetti inflattivi.<\/p>\n\n\n\n
Infatti, dati come gli earnings che sono sempre in crescita, s\u00ec, sono legati al fatto che comunque la vita costa di pi\u00f9.<\/p>\n\n\n\n
Quindi l’iPhone oggi lo paghiamo 1.000\u20ac, 15 anni fa lo pagavamo 300\u20ac, 400\u20ac, certo la tecnologia cambia, ci sono mille altre variabili, per\u00f2 grosso modo i prodotti tecnologici costano sempre di pi\u00f9, cos\u00ec come la vita in generale costa sempre di pi\u00f9.<\/p>\n\n\n\n
Gli earnings saranno di pi\u00f9, ma non perch\u00e9 l’azienda diventa sempre pi\u00f9 grossa necessariamente, ma semplicemente per il fatto che l’inflazione fa da padrone e quindi, come l’alta e la bassa marea, alza o abbassa i prezzi di qualsiasi cosa.<\/p>\n\n\n\n
Stiamo parlando di un discorso molto, molto generale. Ovviamente serve in prima approssimazione per andare a vedere quali potrebbero essere i rendimenti reali sull’indice azionario americano.<\/p>\n\n\n\n
Ci sono tanti altri aspetti che si dovrebbero tenere in considerazione. Non c’\u00e8 tempo in questo video, ma se volete approfondirli, possiamo parlarne in un altro video.<\/p>\n\n\n\n
Qui volevo solo porvi all’attenzione il fatto che, per quanto possano sembrare golosi i rendimenti dell’azionario, se andassimo a paragonare lo stesso indice ma aggiustato dall’inflazione, vedremmo che altro che pi\u00f9 300% o pi\u00f9 400% dell’indice negli ultimi anni, avremmo un rendimento decisamente inferiore.<\/p>\n\n\n\n
Detto questo, comunque, non si tratta di un qualcosa che comunque decresce nel tempo, ma bene o male sale.<\/p>\n\n\n\n
Abbiamo i periodi bui dell’indice negli ultimi 30-40 anni che sono intorno alla bolla delle DotCom nel 2000, poi nel 2008.<\/p>\n\n\n\n
E la successiva ripresa, andando a vedere i prezzi non aggiustati all’inflazione, nel 2013, ad aprile 2013.<\/p>\n\n\n\n
Per andare a vedere il recupero effettivo con i rendimenti reali dal 2000, altro che 2013, quindi altro che aprile 2013, noi dovremmo addirittura andare a due anni dopo, a maggio-giugno 2015.<\/p>\n\n\n\n
I rendimenti da l\u00ec, s\u00ec, hanno avuto un certo impatto. Potremmo andare a vedere questa scala dal punto di vista anche logaritmico, per andare a linearizzare le cose, ma questa qui non logaritmica fa ben capire meglio di che impatto si tratta e che cosa bisogna tenere realmente in considerazione quando si fanno determinati ragionamenti dal punto di vista finanziario.<\/p>\n\n\n\n
Dunque, per concludere, l’inflazione non \u00e8 solo un numero che sentiamo al telegiornale, \u00e8 una delle forze pi\u00f9 potenti che influenzano la nostra vita di tutti i giorni, sia come consumatori che come investitori.<\/p>\n\n\n\n
Ricordatevi che per proteggervi dall’inflazione e investire con consapevolezza bisogna monitorarla costantemente e confrontarla con gli asset presenti nel vostro portafoglio.<\/p>\n\n\n\n
\u00c8 di sicuro tenerla sempre, sempre a mente perch\u00e9 \u00e8 un pesante nemico per chi cerca di mantenere il proprio potere d’acquisto e proteggere i propri investimenti.<\/p>\n\n\n\n
Noi ci vediamo presto con nuovi video su questo canale. Ciao e alla prossima.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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